Retrasar la jubilación tiene una recompensa económica, pero elegir cómo recibirla puede marcar una diferencia considerable. Un análisis de la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea) concluye que, en términos de valor esperado, el complemento permanente de la pensión resulta mucho más ventajoso que cobrar la compensación de una sola vez.

La diferencia es notable. Según los cálculos realizados sobre 280 perfiles de jubilación, por cada 100 euros de valor actuarial que representa el incremento vitalicio de la pensión, el pago único equivale de media a 51,2 euros.

La explicación está principalmente en el tiempo durante el que se puede percibir el aumento mensual. Cuanto más larga sea la vida tras la jubilación, mayor será el importe acumulado mediante el complemento. De hecho, Fedea señala que el periodo necesario para que las mensualidades superen la cantidad que se habría recibido de golpe es, en todos los perfiles analizados, inferior a la esperanza de vida restante estimada.

Tres formas de cobrar por seguir trabajando

El sistema español permite a quienes prolongan su actividad laboral más allá de la edad ordinaria elegir entre distintas fórmulas. Pueden recibir un incremento permanente del 4 % de la pensión por cada año de demora, optar por un pago único o combinar ambas alternativas.

Sin embargo, la elección no se reparte por igual. Con datos correspondientes a 2024, la jubilación demorada representó el 7,96 % de las nuevas altas analizadas y únicamente el 24 % de quienes optaron por retrasarla escogieron el pago único o la modalidad mixta.

El estudio pone el foco precisamente en esa decisión y plantea si las distintas fórmulas ofrecen realmente un valor económico equivalente. La respuesta de los cálculos de Fedea apunta a que no existe esa neutralidad.

Las diferencias aumentan en algunos casos

La ventaja del complemento mensual no es igual para todos. El análisis destaca especialmente el efecto de la longevidad: las mujeres salen relativamente más beneficiadas de la opción vitalicia, debido a que su mayor esperanza de vida incrementa el valor esperado de una pensión complementada durante más años.

Algo similar sucede con las pensiones de mayor cuantía, en las que la brecha entre ambas alternativas también se amplía.

Eso no significa que cobrar de golpe sea necesariamente una mala decisión. Fedea advierte de que factores como la necesidad de liquidez inmediata, la fiscalidad, las preferencias personales o el temor a futuros cambios normativos pueden hacer que una persona prefiera disponer del dinero en el momento de jubilarse.

Por eso, el debate no se limita a decidir qué opción paga más. El estudio plantea que los futuros jubilados deberían contar con información más clara antes de elegir: conocer cuánto supone el pago único, cuál sería el incremento mensual alternativo y cuánto tiempo tendría que pasar para que la opción vitalicia comenzara a resultar más rentable.

Fedea propone revisar la fórmula con la que se calcula el pago único para reducir las diferencias detectadas y mejorar la información que recibe el trabajador cuando llega el momento de escoger cómo quiere cobrar la recompensa por haber retrasado su jubilación.